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羅曉鳴:疫情難撼動牛市主升浪

2020/2/22 6:42:02      大眾證券報      

羅曉鳴專欄

在A股市場,貨幣和政策的影響比經濟本身更大。最近走勢表明科技股已經是主升浪了。既然是牛市了,只要基本面沒大問題,基本所有的個股都會有份,遲早都會啟動,當然除了熊市牛股。


這次疫情雖然對經濟的影響大,但是,在A股市場,貨幣和政策的影響比經濟本身更大??梢灶A期,一旦疫情過去,政府會出臺一系列刺激經濟的政策,貨幣會寬松,而疫情對經濟的影響也將會抑制通脹,創造了條件。

新年開盤首日因極度恐慌大多數個股跌停,這并不意外,但次日低開后便反轉放量持續單邊走高,上證指數10個交易日便收復失地。特別值得注意的是,上證指數受金融以及部分權重股拖累相對還是弱的,而深市各指數都超越了年前的高點,個股行情特別火爆,這應該是出乎普遍預料。

歷史看,A股市場牛熊自有周期規律,外部因素可以一定程度影響牛熊市的時間長度以及高點和低點,但改變不了其大的周期規律。歷史上,A股市場熊市持續的極限時間就是4年,從2015年股災開始到去年初創下的2440的最低點的時間是3年半,到目前是4年半,因此實際從去年的2440點開始A股就已經進入牛市。

A股市場的規律,牛市第一輪上漲之后的回吐一般超過三分之二,而之前從3288點回落到2733點,回吐了65%,很接近,但沒有超過三分之二,這意味著之前半年多的調整不是很充分,因此之后的回升也就缺乏力度,總是很磨嘰。而這次借助利空,大盤創下的2685點的新低,終于使得從3288點以來的回吐達到了71%,超過了三分之二,A股市場的規律經常就是這么神奇,而這次借利空的暴跌正好完成了調整的最后一跌。

大的型態看,這最后一跌正好完成了一個跨度超過一年的大雙底型態,由此也就開啟了這輪牛市的主升浪,因此近期大盤的強勁走勢在情理之中??梢灶A計,盡管短期時間上漲幅度已經很大,但未來相當一段時間仍不會出現長時間或大幅度的調整,見調整就是買入良機。

近期行情特別火爆,但是分化也特別嚴重,這實際是牛市上半場的正?,F象??萍脊蓺v來都是牛市中最活躍最早啟動的板塊,最近科技股的火爆走勢表明科技股已經是主升浪了。既然是牛市了,只要基本面沒大問題,基本所有的個股都會有份,隨著牛市的持續,遲早都會啟動,當然除了熊市牛股,也就是白馬股。

(作者為恒創天下資產管理公司投資總監)

(編輯:gifberg)
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